格力电器作为名声在外的白马股，业绩稳定优秀，分红高，长期以来一直是基金经理和投资者的心头好，虽然近几年来，逐渐被多元化发展的美的市值所超越，但是确实仍然稳压另一家家电巨头海尔一头格力空调手机遥控器。
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但近几年来，海尔作为家电三强中的垫底存在却逐渐赶超格力电器，在3月初甚至一度赶超格力市值近300亿，要知道在2019年底，格力的市值是海尔的259%格力空调手机遥控器。
而在2022年前三季度，海尔的净利润是177亿仍然少于格力的净利润183亿，盈利能力海尔仍然弱于格力，但市值却能压一头，可见格力在投资者心中的形象大不如前，被认为缺乏增长潜力格力空调手机遥控器。
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多元化格力空调手机遥控器，增长新比拼
海尔总体的营收规模大于格力电器，但是这个优势并不大，在2020年，海尔营收达到2000亿，大约是格力的125%，而在2022年前三季度，海尔的营收为1850亿，仍然是格力的大概125%格力空调手机遥控器。
在2018和2019年格力曾经两次试图冲击2000亿营收关卡，但是可惜都没有成功，在2020年受到疫情冲击，在美的和海尔都营收增长的情况下，只有格力营收下滑，虽然在2021年回升达到1879亿格力空调手机遥控器。但是仍然比2018年少5.2%。而海尔和美的的2021年营收则比2018年分别提高了31.4%和23.6%，营收上格力近年来确实乏力。
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而在收入结构上，格力始终没有发展出可靠的“第二增长曲线”，其空调作为主营收入的比例长期保持在70%的高位以上格力空调手机遥控器。但是空调市场的高速增长其早已经故去，现在基本是替换需求，即旧的空调服务寿命到期后的替换。同时考虑到新房购入和装修市场的下滑，空调市场在可见的未来内也难有转机。
同时，美的和海尔等市场分享者也越来越具有竞争力，在18年格力的空调收入达到1557亿后，长期震荡下滑，在2021年收入只有1179亿，在2022年上半年收入为687亿，仍然占其收入的72%之高格力空调手机遥控器。
虽然格力也在努力开拓其他家电业务，包括冰箱、洗衣机、厨房家电、扫地机器人等，但是该业务版块最高的收入也只有2019年的55.8亿，而在2021年则下滑到50亿以下，难成气候格力空调手机遥控器。在2022年上半年，格力的“生活电器”带来的收入只有22亿，占收入只有2.3%。
格力的其他业务包括新能源汽车、锂电池、手机等加起来在2021年收入为430亿，占营收的23%格力空调手机遥控器。
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相对而言，海尔的营收结构则健康均衡多，冰箱和洗衣机的营收在2021年分别为716亿和548亿，合计达到营收的52%，构成其营收的主力格力空调手机遥控器。其它业务也很均衡，空调收入在2021年为375亿，占营收的16%。厨房家电以及水家电收入分别达到352亿和125亿，合计占总营收的21%。
国际化格力空调手机遥控器，想象力新空间
在国内家电市场趋于饱和的同时，对于国际市场的发掘成为了中国家电的新的关注点，尤其是海尔的国际化趋势非常高，在2016年海尔的海外收入就达到670亿，占其总营收的41%，在2021年海尔海外收入达到1147亿格力空调手机遥控器。占其总营收的50%。
2021年格力的外贸业务收入只有225亿，占总营收的12%，甚至比2017年还要低0.5%，只有海尔的1/5左右格力空调手机遥控器。
而在毛利率上，海尔的海外业务也稳步上涨，在2017年，海尔毛利润收入为196亿，在2021年更是超过老大哥美的，达到324亿，毛利润达到28.2%，比美的还要高6.5%，赚外国人的钱本身海尔还是很强的格力空调手机遥控器。
格力海外规模则和海尔不在一个档次上，2021年格力海外毛利润为22.2亿，毛利率只有9.8%，已经接近于代工业的毛利率，和其掌握核心科技的形象实在是不太符合格力空调手机遥控器。
格力收入乏力的关键就在于业务多元化和国际化两个关键都没有取得突破，业务结构严重老化，只能依靠空调，其它业务线缺乏竞争力，海外收入增长停滞格力空调手机遥控器。
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格力防守格力空调手机遥控器，海尔扩张
虽然营收和毛利润格力都不如海尔，但是海尔凭借强大的费用控制能力仍然取得了高于海尔的净利润和现金能力格力空调手机遥控器。
尤其是在现金留存上，近几年来格力的账目现金一直在千亿之上，在去年九月底更是达到1530亿，海尔则只在账上留存470亿格力空调手机遥控器。一般而言，现金留存足够下季度日常经营即可，但是格力却保留大量现金，这和其2022年底到期需要支付的766亿应付账款和票据有关。
格力虽然盈利能力强，但是已经露出疲态，资本市场已经审美疲劳，目前给海尔的动态市盈率分别是15倍和8倍左右，海尔高了近乎一倍格力空调手机遥控器。资本对格力的信心正在逐渐消失。
